バイオテク産業は投資額が大きく、なかなか黒字になりにくいので、長期的な投資が必要といわれていますが、それでもボストンがバイオテク世界でのハブになれるということは、ボストンの投資家の層が厚いということがいえそうです。

ボストングローブ紙　１０月１８日

株式市場の上昇といくつかの株式会社のデビューが成功して、投資家は今年の第３四半期の間に、ボストン地域で2億5000万ドル以上をバイオテク関連のスタートアップに注ぎこんだ。

トンプソン・ロイターからのデータによると、前四半期はここ１０年で最低レベルだったが、今期はボストン地域のバイオテク関連株のIPOが非常に成功し2億6600万ドルの投資の波がきた。

投資家の製薬会社への興味を惹き付けた　エナンタ　ファーマシューティカルズ社　ブルーバードバイオ社、.アジオス・ファーマシューティカルズを含む、マサチューセッツ州でのIPOに続いて、9月下旬には　ファンデーション・メディシン社は1株　18ドルで発行され、1億600万ドル集め、木曜日には、1株34.88ドルで引けた。

ライフサイエンスとソフトウエアのスタートアップに投資するケンブリッジにあるアトラスベンチャーのJeff Fagnan氏は　”今、バイオテクは急成長しており、関心をひきつけています．”　という。プライスウオーターハウスクーパーズのマネーツリーレポートによると、アトラスベンチャーはここのところ最も活発な地元のベンチャーで、四半期の間およそ25のスタートアップに投資している。そしてその大半はボストンにある。

ニューイングランド地方での第三四半期のベンチャーの投資額は７％上がり８億７０００万ドルになり、全米規模では１１％アップして７７億ドルになっている。

全国的に、ソフトウェア　スタートアップへの投資額は35億6000万ドルに達しているが、それは10年前の急成長しているインターネットブームの頃のレベルには至らない。それでも　ボストンで、ソフトウエア関連では、期間の間取引の最大多数を占めた。
ボストンエリアのソフトウェア企業では、ただ一つ、ウェルズリーの、携帯支払い会社Paydiant社だけが前述のマネーツリーリポートが発表する地域の10の大きな取引としてリストされており、投資額は2050万ドルだった。

ソフトウェア　スタートアップへの投資額が落ちている理由は、資本集約的なバイオテクノロジーや医療機器の会社に比べて、少ない資本でスタートできる点である。投資会社アトラス社のFagnan氏は　沢山の会社は数百万ドルでスタートできるから、これから投資の平均値はさがっていくだろうとみている。

以上が要約になります。
ソフトウエア関連産業はコストがあまりかからず、また場所も問わないで起業できるので安く、早く世界に浸透しやすいメリットがあります。そのソフトウエアの特有性をうまく使った、バイオ関連産業が発達してくると、収益が早くあがる仕組みができるかもしれません。

生命科学の分野で起業をしようとすると、ハードルがものすごく高いということは、よく聞きます。例えば臨床試験に様々な法規制、高額な実験室、機器類、長期間の多額な資金．．．並ならぬ忍耐力と、資金的な援助、そして大きな志がないと、くじけてしまう。。。私のまわりにも生命科学者が何人かいますが、自分が稼ぐというより、自分の実験の為に高額なものが必要で、研究が続けられることがなによりも幸せという、感じのタイプが多いような気がします。ただ、結果がなかなかでにくいものだと、モチベーションを保つ事が難しいかもしれません、特に若いうちは。

生命科学者を引きつけるスピーディーな成功

ボストン グローブ紙　１０月２日

要約

栄誉ある科学賞を高校生の時、がんに関する研究で受賞して現在ハーバード大学の２年生であるNithin Tumma氏は生命科学の分野で将来を約束されたように思われる。
ところが　彼は２人の友人とアップルストアであっという間に製品とサービスを売ることができるアプリの開発の面白さを発見してしまった。そして今彼は消費者技術の分野に将来を見据えている。　”IT 分野のスタートアップのスピード感が生命科学より、魅力的です。研究をすることは好きですが、時間がかかるし、プロセスが困難です。”

リターンが早いということが、Tumma氏のような賢い若者を　商品が一晩でできあがるような　ITの世界にひきつける。世界の健康問題を解決する為に、長期にわたる投資が必要な研究と臨床試験をしなければならない生命科学者の間で、ある種のねたみが生じている。

Johnnes Fruenhauf氏は２００６年にケンダールスクエアで生命科学関連の会社を始めたときの不満を覚えている、一年目は実験スペースをみつけ、機器を買い、必要な許可を得るために過ごした。近所にあるケンブリッジイノベーションセンターではIT関連のスタートアップが、短期間で成功していくのを嫉妬を感じながらみていた。
”　彼らは、クラウドスペースを買い、ケンブリッジイノベーションセンターでテーブルを借りて、ラップトップを買って、始められるんだ。　本当の会社、製品、売り上げ、成長も全て少ない資本投資でしかも短期間で手に入る。　”

現在、Fruenhauf氏とパートナーのPeter Parker氏は生命科学関連の会社の為に初めて　低賃料の実験室や、起業家の研究をスピードアップするのを助ける共用スペースをケンブリッジに作っている。１２００万ドルの（１２億円相当）施設はLabCentralと呼ばれ、来月オープンする。
ケンブリッジイノベーションセンターのトップのTim Rowe氏が創立メンバーに入り、マスチャレンジのCEOのJohn Harthorne をボードメンバーに迎えている。
Fruenhauf氏曰く、”これは全く、新しいモデルになります、ここに入る会社と今そこにあるIT企業とを近ずけるのです。”

一方、生命科学の分野の投資で　その寛容さ、で有名なベンチャーキャピタル会社のThird Rock Venturesは、常に資金の心配をしていることはイノベーションを遅らせると思っていることから、通常この分野では、５００万ドルから１０００万ドルの資金融資をするところを２５００万ドルから４５００万ドルを一気に融資する。その御陰で、Third Rock Venturesが融資している会社はマサチューセッツ州においては早く株式公開ができる。
Third Rock VenturesのパートナーのStarr氏は”それでもこの業界の起業家に必要な資質は忍耐力です。”　といっている。

LabCentralは５００万ドルの資金をマサチューセッツ生命科学センターから、７００万ドルを民間のジョンソン　アンド　ジョンソンとノバルティスからバイオメディカルの研究の為に得た。スータートアップの賃料は一人５万ドルになる予定で、これは通常自分で買わなければならない機器を　レンタルできると考えると　相当安い設定である。始めに入居予定の会社の一つはVaxessという会社でワクチンを冷蔵せずに遠隔地に運ぶことができる技術を開発している。ワクチンのシステムの背後にある科学は、１０年以上も前から開発されているがVaxessは製品ができるまでに更に　４−６年必要だという。VaxessにとってはLabCentralのような場所がなくては資金が足りなくなる。

一番始めに出てきたTumma氏は２人の友人とハーバード　イノベーション　ラボのスペースと、かき集めた２万ドルの手元資金で、現状十分だと言う。
彼らの計画はオンライン上の小売業者の為のマーケティングツールのアプリを　作ることである。
数学とコンピューターサイエンスを勉強しているTumma氏はしばらくは新しい挑戦をするがまたいつか、生命科学のところに戻ってくるかもしれない。”自分がやっていることをすぐにかえられる能力が気に入っているので、今はIT分野に傾いていますが、２、３年後は又　考え直すかもしれませんね。”

以上が要約になります。

LabCentralの面白い点は、IT企業が多いケンブリッジイノベーションセンターのそばにあるということです。しかもトップも同じような顔ぶれなので

生命科学＋IT ＝新しいタイプのサービスもしくは製品

が生まれそうな匂いがしますね。こうやって一つの成功モデルが他と、くっついてまた、新しい市場を作っていく力があること、そしてそれを支援する資金調達ができることがボストン界隈の魅力だと思います。ベンチャーキャピタルの層が厚く、一つの会社だけでは支援できなくても、横の連系もうまくっている。以前投稿した、ベンチャーキャピタリストとピッチイベントにも書きましたが、このあたりの、コミュニケーション力も学ぶ事が多そうです。

＊＊ケンダールスクエアはMITがある場所です。

ボストングローブ紙　9月24日
意訳

証券取引委員会は月曜より、ケンブリッジにあるWefunder（ウィーファンダー）のような会社がスタートアップ企業のためにオンライン上で資金調達をしやすいように法改正をした。スタートアップ企業はウィーファンダーのようなクラウドファンディングのオンラインのサイトで資金を調達できるようになったのだ。ウィーファンダーの共同創始者のマイク・ノーマンは　”これまで以上にたくさんの資金がスタートアップ企業に流れ込んでくることはいいことです。でももっといいことはこれまでにはない方法でスタートアップをサポートしてくれる人達とつながることができることです。”　といっている。Kickstarter 〔キックスターター）やIndiegogo〔インディゴーゴー）のようなクラウドファンディングサイトは近年芸術家や音楽家、起業家達がファンや支持者から資金提供を得ることができるようになったために人気がでている。典型的な例としては資金援助を必要としている者は、寄付金をもらうかわりに商品を提供する。でも彼らは株式の譲渡はしない。証券取引委員会のルールが、企業が投資を求める宣伝がだせるように変わったことで、プロの投資家や金融の専門家達から非難の声があがっている。法改正により株の販売のための広告宣伝が禁止ではなくなったことにより投資家がだまされやすくなっただけでなく、起業家が知らない人に株を売ることによって争いや論争に巻き込まれることをハーバード大学のロースクールの教授のJohn Caotes氏は懸念している。しかし新しい法には制限もある。資金援助をする側は年収が20万ドル（2000万円相当）もしくは純資産100万ドル〔1億円相当）以上でなければならない。ウィーファンダーは最低投資額を1000ドル（10万円相当）としており、そのサイトで資金を集める側も、資金提供する側もチェックされる。スタートアップ企業はプロの投資家の資金提供をすでに受けていなければならない。もちろん、このサイトを使う人達は自分で企業の信用調査をしなければならない。前述ノーマンによると、”それでも非常にリスクの高い投資です。情報公開がしっかりされなければなりません。”　

ウィーファンダー自体、魅力ある投資対象になっている。2012年に2人のMITと
バブソン　カレッジの卒業生でたちあげたこの企業はすでに110万ドルの〔1億1千万円相当）の支援を得ている。カリフォルニアとケンブリッジにオフィスを構えるつもりだそうである。

以上が新聞の意訳になります。日本でもクラウドファンディングという形の投資が注目されています。
http://www.nhk.or.jp/ohayou/marugoto/2013/06/0618.html
他人の夢に共感できて一緒にそれを追いかけることができるのが、クラウドファンディングの魅力でしょうか。

オフィスをカリフォルニアとケンブリッジに構えるつもりということでスタートアップはやはりシリコンバレーとボストン界隈に集中しているということがわかりますね。

***1ドル100円相当で計算しています

９月２２日付けのボストングローブ紙に、興味深い記事がのってます。

スタートアップ　ストーリー、始めるのは簡単だが、構築するのは大変

記事の要約
２０１１年の２月２３日はBrian Krejcarek（以下ブライアン）にとってアントレプレナー誰もが夢見る日であった。サンフランシスコの”Launch”(ラウンチ）と呼ばれる会議で投資家やその他観衆の前で自分の製品のプレゼンをする機会に恵まれたのだ。当時、彼はケンブリッジイノベーションセンターで寝泊まりする日々を過ごしていた。彼は全ての金を彼のスタートアップである、”GreenGoose”に投入していた。GreenGooseが提供する製品は高額でないワイヤレスのセンサーでどんなものにも装着でき、例えば自転車や子供の歯ブラシに、そしてどれだけの頻度でそのものが使われているかを調べることができるものだ。彼は子供も大人も例えば歯を磨いたりすることでポイントを集めることができ、モチベーションがあがると、提案していた。
このイベントで彼がステージを去る前に２人の投資家がすぐに1000万円ほどの投資を申し出、その日賞も受賞し、とうとう、１億円以上の資金を集めた。

今日、”GreenGoose”は倒産し、ブライアンには８００万円ほどの借金が残っている。ブライアンは、２０１０年にポートランドで会社を起こしたが、資金を得られなかった。そこで東に移動し、プロビデンスのアントレプレナーの促進プログラムを受講し、そこで、投資家へのコネを得る。その後、ケンブリッジのイノベーションセンターに引っ越した。結局、”GreenGoose”には２５の投資家が投資をした。グーグルのエグゼクティブであり、投資家のドン・ドッチによると、”このようなエンジェル投資家は基本的に１本２５０万円の宝くじを買うようなもの。１０枚チケット買えば、１枚はあたるでしょう”、といっている。ブライアンは会社を設立した後、サンフランシスコに移住したが、定着しない従業員のことで悩まされる。“Brush Monkey”という製品は去年の夏に４９ドルで発売されるが、技術上の問題も抱え、強力な販売ルートの構築もできなかったために、数百個しか売れなかった。投資家からも見放されてしまう。
現在ブライアンはポートランドに戻り、他の会社のコンサルティングをしながら、次のプロジェクトの立ち上げをしている。”僕は何かを作っていく事が好きなのです、それをやめる気はありません”　

Launch Capital 社の分析によると、アメリカ、ヨーロッパでは２０１３年には去年の倍の起業資金が流入している。でも、追加資金となると難しい。ということは、沢山の企業がGreenGooseのような道をたどるだろうということだ。前述のドッチ曰く、”これがスタートアップビジネスであり、その現実は大抵の企業が失敗をするということだ”。

ここまでが新聞の記事の要約になります。
これを読んでみると先日のピッチイベントでのベンチャーキャピタル会社の勝率４０％というのが、いかに確率が高いかということがわかりますね。